فروش تعهدی؛ تثبیت‌کننده خودکار بازار سرمایه

به گزارش خبرگزاری صدا و سیما به نقل از سنا، شاپور محمدی افزود: در مواقعی که بازار متاثر از عوامل روانی است و فضای آن با عوامل بنیادی همخوانی ندارد، ابزار‌هایی همچون فروش تعهدی در نقش تثبیت کننده به میدان می‌آیند و به تعادل بیشتر بازار کمک می‌کنند.

سخنگوی سازمان بورس و اوراق بهادار، همچنین از اختیار خرید و فروش و قرارداد آتی سبد سهام به عنوان دو ابزار جدید و کارآمد در بازارسرمایه نام برد و گفت: قرار است ابزار «فروش تعهدی» نیز در ادامه توسعه ابزار‌ها در سال جدید، در بازار سرمایه راه‌اندازی شود.

وی افزود: از ویژگی‌های این ابزار‌ها ایجاد فرصت سودآوری بالاتر برای سرمایه‌گذاران در عین ثبات‌آفرینی است؛ از آنجا که سهام، اهرم نداشته و رابطه‌ای یک به یک برای سرمایه‌گذاران است، اختیار خرید و فروش یا قرارداد‌های آتی، وضعیت اهرمی در معاملات ایجاد می‌کند و ممکن است سودآوری سرمایه‌گذاران در شرایطی افزایش یابد.

محمدی در خصوص دیگر مزایای چنین ابزار‌هایی برای مدیریت کلان بازار سرمایه گفت: این ابزار‌ها تثبیت کننده‌های خودکار بوده و نوسانات را به حداقل می‌رساند، از این رو برای مدیریت بازار در ابعاد وسیع‌تر بسیار کارایی دارند.

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: زمانی بازار شاهد رشد یا افت قیمت سهام شرکت‌هایی است که به اعتقاد برخی کارشناسان، این نوسانات می‌تواند متعادل‌تر باشد و روند سهام منطقی نیست؛ در این شرایط، ابزار اختیار خرید می‌تواند برای رسیدن به وضعیت طبیعی کمک کننده باشد.

وی گفت: فروش تعهدی و خرید اعتباری نیز دارای چنین ویژگی هستند، همچنین بازارگردان‌ها همین نقش را ایفا می‌کنند؛ لذا در جا‌هایی که بازار ممکن است، دچار اثرات روانی باشد و فضای آن با عوامل بنیادی همخوانی ندارد، این ابزار‌ها در نقش تثبیت کننده ظاهر شده و به تعادل بیشتر بازار کمک می‌کنند.

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، اهمیت دیگر این ابزار را ارتباط بین دارایی پایه و ابزار مشتقه دانست و افزود: ممکن است در جایی قیمت دارایی پایه درست تعیین نشده و از قیمت واقعی منحرف شده باشد. در اینجا ابزار مشتقه به کمک می‌آید تا این انحراف تصحیح شود. از این رو ابزار‌های مالی و مشتقه کمک زیادی برای بازار به شمار می‌روند.

محمدی گفت: سعی ما بر این است که ابزار‌های مالی اسلامی بازار سرمایه تکمیل شوند. همچنین سازمان از طریق مرکز پژوهش پیگیر است تا ابزار‌های مالی اسلامی تصویب شده در کمیته فقهی سازمان را ترجمه و به کشور‌های اسلامی ارسال کند. به این ترتیب، هم آن‌ها تجربه ما را در اختیار دارند و هم ما می‌توانیم از دیدگاه‌های این کشور‌ها برای قوت بخشیدن به ابزار‌های اسلامی استفاده کنیم. این دستورالعمل‌ها اکنون در حال اجراست و از این رو الگوی خوبی برای استفاده این کشور‌ها خواهد بود.

محمدی افزود: موضوع دیگری که باید در بازارسرمایه دنبال شود، «ریتینگ» یا انتشار اوراق مبتنی بر رتبه‌هاست. سازمان بورس و اوراق بهادار برای این موضوع نیز در سال جاری برنامه‌های مشخصی دارد که در آینده نزدیک درخصوص آن اطلاع رسانی خواهد شد.